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光(大证券:市)场或将反弹光大证券认为,向后看,市场或将反弹,8月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点,财报季或将是下半年最好的配置窗口。当前国内外科技盈利均保持高增长,同时整体盈利增速也在PPI的带动下持续回升,全A非金融中报盈利增速有望达15%左右。叠加政策层面的系统性支持以及A股对海外冲击敏感性持续下降,8月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点,财报季或将是下半年最好的配置窗口。配置上建议围绕三条业绩主线展开。首先是科技硬件(半导体/AI算力/存储),这是本轮业绩改善最强的方向;其次为涨价链(有色/化工/煤炭),直接受益于PPI回升,业绩兑现确定性高;第三条主线为出口制造(储能/电力设备/汽车),受益于全球制造业补库与供应链优势。此外,非银金融、医药/CRO(创新药出海)、军工(订单拐点)等方向中报景气度同样值得关注,整体呈现多条业绩主线并行的格局。
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